什么是基差

什么是基差

基差基差理论上认为,期货价格是市场对未来现货市场现货市场价格的预估值,两者之间存在密切的联系.由于影响因素的相近,期货价格与现货价格现货价格往往表现出同升同降的关系;但影响因素又不完全相同,因而两者的变化幅度也不完全一致,现货价格现货价格与期货价格之间的关系可以用基差来描述.基差就是某一特定地点某种商品的现货价格现货价格与同种商品的某一特定期货合约期货合约价格间的价差,即,基差=现货价格现货价格-期货价格.基差有时为正(此时称为反向市场),有时为负(此时称为正向市场),因此,基差是期货价格与现货价格现货价格之间实际运行变化的动态指标.基差的变化对套期保值的效果有直接的影响.从套期保值的原理不难看出,套期保值实际上是用基差风险替代了现货市场现货市场的价格波动风险,因此从理论上讲,如果投资者在进行套期保值之初与结束套期保值之时基差没有发生变化,就可能实现完全的套期保值.因此,套期保值者在交易的过程中应密切关注基差的变化,并选择有利的时机完成交易.基差分为负数,正数,及零的三种市场情况:1基差为负的正常情况:在正常的商品供求情况下,参考价持有成本及风险的原因,基差一般应为负数,即期货价格应大于该商品的现货价格现货价格.2基差为正数的倒置市况:当市场商品供求出现短缺,供不应求的现象时,现货价格现货价格高于期货价格.3基差为零的市场情况:当期货合约期货合约越接近交割期,基差越来越接近零.对买入套期保值者有利的基差变化:1期货价格上涨,现货价格现货价格不变,基差变弱,结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润.2期货价格不变,现货价格现货价格下跌,基差变弱,结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润.3期货价格上涨,现货价格现货价格下跌,基差极弱,结束套期保值交易就能在保值的同时在两个市场获取额外的利润.4期货价格和现货价格现货价格都上涨,但期货价格上涨幅度比现货价格现货价格大,基差变弱,结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润.5期货价格和现货价格现货价格都下跌,但现货价格现货价格下跌的幅度比期货价格大,基差变弱,结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润.6现货价格现货价格从期货价格之上跌破下降,基差变弱,结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润.对卖出套期保值有利的基差变化:1期货价格下跌,现货价格现货价格不变,基差变强,结束套期保值就能在保值的同时获取额外的利润.2期货价格不变,现货价格现货价格上涨,基差变强,结束套期保值就能在保值的同时获取额外的利润.